Семинар «Оценка рисков инвестиционных проектов»

Учет фактор неопределенности и оценку рисков проекта обеспечивает анализ чувствительности. Анализ чувствительности инвестиционного проекта — это оценка влияния изменения исходных параметров инвестиционного проекта инвестиционные затраты, приток денежных средств, ставка дисконтирования, операционные расходы и т. В ходе анализа чувствительности инвестиционного проекта, сначала определяются исходные параметры показатели , по которым производят расчет чувствительности инвестпроекта. Затем осуществляют последовательно-единичное изменение каждого выбранного показателя. Далее оценивается относительное изменение критерия по отношению к базисному случаю и рассчитывается показатель чувствительности. Показатель чувствительности это отношение процентного изменения критерия к изменению значения переменной на прогнозное число процентов эластичность изменения показателя. Аналогично рассчитываются показатели чувствительности по каждой из остальных выбранных переменных.

3.5. Анализ чувствительности реагирования и определения безубыточности инвестиционных проектов

Значения показателей эффективности проекта приводятся в таблице. Они рассчитываются при соответствующем критическом значении изменения исходного анализируемого параметра. Критическое значение — значение изменения исходного анализируемого параметра, при кот.

На основе результатов анализа чувствительности проекта В инвестиционном проектировании анализ чувствительности играет.

То есть в данном случае: Для анализа и управления системой рисков инвестиционного проекта предлагаются такие этапы: Анализ рисков, как правило, начинается с качественного анализа, целью которого является идентификация рисков. Эта задача распадается на такие подзадачи: Этот этап является подготовительной фазой полноценного анализа.

Второй и наиболее сложной фазой является количественный анализ рисков, целью которого является измерение риска, который обуславливает решение таких подзадач: На третьем этапе риск-анализ плавно трансформируется из априорных, теоретических суждений в практическую деятельность по управлению риском. Это происходит в момент окончания проектирования стратегии риск-менеджмента и начала ее реализации.

Анализ рисков инвестиционного проекта

Это означает, что наиболее вероятное значение будет колебаться около значения Следовательно, с высокой долей вероятности результат нашего проекта будет положительным. В нашем примере проект производства золотых цепочек в целом характеризуется низкой долей риска, поскольку с очень большой вероятностью проекта имеет положительное значение, а рассчитанная максимальная величина риска при реализации пессимистического сценария составляет тыс.

Следовательно, проект может быть принят. Тем не менее стоит застраховаться от риска несоблюдения сроков запуска мощностей строительства и установки оборудования , а также от риска повышения себестоимости например, путем приобретения опционов на покупку золота.

Методы оценки рисков проекта:анализ чувствительности проекта; метод . Метод анализа безубыточности в инвестиционном проектировании.

Метод обеспечивает точную количественную оценку изменения эффективности проекта при определенном изменении одного из исходных параметров проекта. Чем сильнее эта зависимость, тем выше риск реализации проекта, так как даже незначительное отклонение этого параметра от плана реализации проекта окажет серьезное влияние на его успех. В качестве критерия успеха результата проекта обычно используется чистый дисконтированный доход ЧДД при его осуществлении.

Анализ чувствительности проекта применяется в двух случаях. Во-первых, для определения факторов, оказывающих наибольшее влияние на результаты осуществления проекта. Во-вторых, при сравнительном анализе разных проектов или вариантов одного проекта. Определение факторов, в наибольшей мере оказывающих влияние на эффективность проекта, предусматривает применение следующей последовательности процедур: В качестве переменных факторов, оказывающих влияние на доходность проекта, могут быть объем продаж, издержки по проекту, цена единицы продукции, предлагаемой проектом, плата за кредиты, стоимость сырья, налоги и другие исходные параметры проекта.

Анализ чувствительности

Расчет потребности в инвестиционных ресурсах и определение источников финансирования. Анализ текущих издержек и отчета о чистых доходах. Прогнозирование движения денежных потоков для финансового планирования и оценки инвестиционной привлекательности. Виды, процесс разработки и основные стадии их развития. Учет риска и неопределенности при оценке эффективности реальных инвестиционных проектов.

Анализ чувствительности и проверка безубыточности.

Инвестиционное проектирование . Анализ чувствительности, безубыточности. Рис. Анализ чувствительности с использованием Project Expert.

Б1 Методология структурного анализа и проектирования 0 Под инструментарием инвестиционного проектирования следует понимать методы подготовки и принятия решений в области инвестиционного проектирования, методики прогноза и анализа информации, различные виды балансов, отражающих соотношение экономических, финансовых и производственных показателей. Существует большое количество инструментов, которые могут быть применены в процессе инвестиционного проектирования.

Рассмотрим основные из них. -анализ или метод стратегического баланса. Сущность данного метода состоит в оценке преимуществ и недостатков производства сильные и слабые стороны предприятия по выпуску конкретного продукта и сопоставлении их с возможностями и рисками рынка. Такое сравнение дает возможность в наглядной форме быстро сделать предварительную оценку как перспективных новых продуктов, так и необходимости закрытия существующих производств. Матрица -анализа широко применяется при презентации новых инвестиционных проектов для обоснования инвестиций.

Ваш -адрес н.

Санкт-Петербург , кандидат экономических наук Анализ методов оценки инвестиционного риска В статье изложены причины негативного влияния на управление бизнес-процессами. Представлены результаты либерализационных экономических реформ и негативные черты российской приватизации. Показано содержание и использование вероятностных понятий в методах анализа риска инвестиционных проектов Нестабильность в различных аспектах жизни страны порождает высокую степень неопределенности в любой экономической деятельности.

Анализ чувствительности (sensitivity analysis) — заключается в оценке влияния изменения объём продаж;; цену за единицу продукции;; инвестиционные затраты или их составляющие;; график строительства;; операционные.

Экономическая сущность и проблемы повышения эффективности инвестиционных проектов. Основные понятия и фазы инвестиционного проекта. Методические основы оценки эффективности инвестиционных проектов. Актуальные задачи повышения достоверности экономического обоснования инвестиционных проектов. Обзор применяемых методов повышения достоверности интегральных показателей эффективности инвестиционных проектов.

Разработка моделей чувствительности интегральных показателей эффективности инвестиционных проектов к действию возмущающих факторов. Применение методологии теории чувствительности к анализу инвестиционных проектов на прединвестиционной фазе. Разработка моделей чувствительности чистого дисконтированного дохода к действию возмущающих факторов.

Разработка модели чувствительности чистого дисконтированного дохода к изменению дохода на -м шаге проекта. Разработка модели чувствительности чистого дисконтированного дохода к изменению цены реализации продукции на -м шаге проекта. Разработка модели чувствительности чистого дисконтированного дохода к изменению объема производства на -м шаге проекта. Разработка модели чувствительности чистого дисконтированного дохода к изменению инвестиционных затрат на -м шаге проекта.

Разработка модели чувствительности чистого дисконтированного дохода к изменению условно-постоянных затрат на -м шаге проекта.

Инструментарий инвестиционного проектирования

Как правило, анализ риска производится в следующей последовательности: На первом этапе выявляются внутренние и внешние факторы, увеличивающие или уменьшающие конкретный вид риска. На втором этапе проводится анализ выявленных факторов. На третьем этапе проводится оценка конкретного вида риска с финансовой точки зрения на основе двух подходов: На четвертом этапе устанавливается допустимый уровень риска. На пятом этапе проводится анализ отдельных операций по выбранному уровню риска.

Синтез и анализ в инвестиционном проектировании. Рост ВВП . Анализ безубыточности и чувствительности с учетом фактора времени.

Барьерные точки - критические значения параметров модели инвестиционного цикла, выход за границы которых делает реализацию проекта нецелесообразной или недостижимой. Бизнес-план - документ, который содержит полную структурированную информацию об инвестиционном проекте. Внутренний анализ - анализ хозяйственной деятельности, проводимый в инвестиционном проектировании, при модернизации предприятия. Анализируются все области деятельности предприятия. Внутренняя норма доходности - такая норма доходности, при которой дисконтированные стоимости притоков и оттоков равны между собой.

Внутренняя норма доходности логистическая -такая норма доходности, при которой дисконтированные с учетом ограниченности экономического логистического роста стоимости притоков и оттоков равны между собой. Декомпозиция - разделение создаваемого или приобретаемого технологического комплекса на технологию, инжиниринговые услуги, адаптацию комплекса к конкретным условиям эксплуатации.

Инвестиционное проектирование - исследование технико- экономической реализуемости проекта, анализ последствий реализации инвестиционного проекта, а также разработка, отладка и применение инструментариев обеспечения эффективности инвестиций. Инвестиционный цикл - процесс от первоначальной идеи будущего продукта до эксплуатации нового или модернизированного предприятия. Возможно, инвестиционный цикл содержит в себя ликвидацию предприятия при завершении проекта. Оценка проекта - заключительная оценка разработки инвестиционного проекта для принятия решения об инвестировании.

Оценка технологии - в инвестиционном проектировании исследование влияния и взаимодействия реализуемых в проекте технологий на общество, народное хозяйство, природу и технико- экономическую реализуемость проекта. Предынвестиционная фаза - этап инвестиционного цикла, который состоит в определении инвестиционных возможностей, анализа альтернатив проекта, предварительного и детального исследования реализуемости проекта.

Проектный анализ - анализ технических и финансовых аспектов инвестиционных проектов как совокупности взаимосвязанных процессов для получения требуемых результатов.

Методы оценки риска инвестиционных проектов: анализ чувствительности

Анализ и оценка риска инвестиционных проектов Общие понятия неопределенности и риска Инвестиционный проект разрабатывается, базируясь на вполне определенных предположениях относительно капитальных и текущих затрат, объемов реализации произведенной продукции, цен на товары, временных рамок проекта. Вне зависимости от качества и обоснованности этих предположений будущее развитие событий, связанных с реализацией проекта, всегда неоднозначно.

Анализ чувствительности проводится с целью учета и прогноза влияния изменения входных параметров инвестиционного проекта.

— средняя ставка налога на прибыль. Использование средневзвешенной стоимости капитала в качестве ставки дисконтирования имеет преимущества: Однако есть у этого подхода и недостатки, которые заключаются в следующем: Выбор ставки дисконтирования опираясь на процент по заемному капиталу. Это текущая эффективная ставка процента по долгосрочной задолженности, т. Действительно, если капитал можно либо инвестировать, либо вернуть заимодавцам, то процент по заемным средствам равен альтернативной стоимости капитала.

Следует подчеркнуть, что в качестве ставки дисконтирования следует использовать только эффективную ставку процента, которая может отличаться от номинальной, поскольку период капитализации процентов может бьггь разным. Выбор ставки дисконтирования опираясь на ставку по безопасным вложениям. Ставку процента по безопасным вложениям можно рассматривать как вмененную альтернативную стоимость денег.

Определим, что понимается под безопасностью вложений. Существуют определенные виды риска, которые невозможно устранить на практике и которые отражаются на всех процентных ценных бумагах например, риск изменения процентных ставок в будущем. Для практического использования было бы целесообразно несколько упростить задачу, сведя весь многообразный спектр рисков к вероятности того, что фактические денежные доходы окажутся меньше запланированных.

Это значит, что в качестве ставки дисконтирования можно использовать ставку процента по таким инвестициям, риск неплатежа или непоступления денежных доходов по которым практически нулевой.

Анализ чувствительности инвестиционного проекта / бизнес плана